5分彩 商品市场热点不息 CTA策略“游刃多余” - 湖北快3

5分彩 商品市场热点不息 CTA策略“游刃多余”

  受好于市场走情,私募基金2020年发展快捷。中国证券投资基金业协会的数据表现,截至2020年11月末,存续私募基金管理人24611家,管理基金周围15.91万亿元。其中,私募证券投资基金管理人8908家,存续周围3.74万亿元,相比2019年岁暮的2.43万亿元增补了1.3万亿元。而在私募证券投资基金中,CTA策略和股票策略2020年以卓异的外现获得了市场的认可。展看2021年,CTA策略的机会依然被看好,也是私募机构配置的一大重点。

  往年CTA策略“游刃多余”

  CTA策略和股票策略是2020年实至名归的明星策略,而CTA策略中又以趋势策略外现更为特出。戊戌资产总经理陈战伟对期货日报记者说,2020年新冠肺热疫情超预期,政策超预期,经济修复和市场走情也超预期,但中央还是市场起伏性,“CTA能够双向捕捉市场的营业机会,市场只要震动就有获取利润的机会”。

  “2020年岁始疫情给大宗商品的供给和需求均造成分别程度的冲击。之后,在疫苗研发取得积极挺进的预期下,全球经济逐渐苏醒,有色、能化等工业品需求逐渐恢复。而在供给端,片面大宗质料如铜矿、铁矿等主要产自疫情防控程度较弱的拉美国家,供答存在较大不确定性。”陈战伟说,国内经济自疫情得到有效控制后快速恢复,使得成材消耗在传统淡季仍然兴旺,铁矿石、焦炭等质料供需面偏紧态势日好展现,推动暗色系商品价格不息上涨并创下新高。

  从股票看,陈战伟介绍5分彩,2020年食品饮料、医药生物、电气设备、景点及旅游等板块都有较大涨幅5分彩,最高达60%。郑重的货币政策、金融市场改革带来的活力等为中国权好类资产创造了赓续外现的机会。

  上海多壹资产管理有限公司总经理朱利聪也认为5分彩,2020年期货投资周围的“王者”答该是量化趋势追踪策略,周期偏长的策略外现最为亮眼。究其因为,一是疫情后的全球货币宽松环境形成通胀预期;二是2020年5月份以来的全球需求恢复与供给弱恢复形成的预期差,导致商品价格赓续上涨。

  在广东聚启元资产管理有限公司总经理祝金太看来,外现较好的策略除CTA量化外还有指数添强策略。“2020年商品市场震动大幅增补,隐微挑高了量化CTA策略的盈余空间。”他说,2020年股票指数郑重上涨,但个股分化较大。团体上看,指数添强策略远大外现较好,而多头策略分化比较清晰。

  辰钰投资有关负责人则外示,2020年股票量化选股、指数添强、主不悦目多头都有很好的外现,股票中性策略业绩团体也不错。“趋势类CTA策略外现亮眼,多空对冲策略也有不错的外现。”该负责人认为,这主要得好于疫情发生后各国开释了大量起伏性,市场资金裕如,团体利率程度消极,风险偏好上升。

  今年多个品栽值得关注

  展看2021年大类资产配置,祝金太认为,股票和商品都会有大的震动,纯多头资产配置将迎来挑衅,对穿越牛熊的市场中性策略尤其是CTA量化策略来说,今年依然是“大年”。“展望2021年商品市场震动仍会比较大,主不悦目策略的难度会比2020年更大,但趋势追踪量化策略将迎来更大机会。”他说。

  上述辰钰投资有关负责人则认为,2021年市场震动率比2020年要幼一些,能够偏振荡。股票指数绝对涨幅不大,更正当配置指数添强策略。商品能够震动较大,但团体涨幅或跌幅不大,展望震动率仍然会高于以前5年平均程度,但弱于2020年,以绝对利润为现在的的套利策略和CTA策略都会有不错的外现。债市2020年暴雷事件较多,倘若2021年全球疫情形式转好,世界经济清晰苏醒,那么债市能够会有不错的机会。

  “在2020年各品栽远大有较大涨幅的情况下,对2021年的走情答该要有震动率进一步增补的预期和准备。”朱利聪外示,从全球工业产出维度看,2019年已经触底向上,2020年的疫情减缓了大周期下全球苏醒步伐,若2021年疫情能够得到有效控制,则也许率不息苏醒,那么商品就会有比较好的走情,资产配置上可多关注商品类基金。

  详细到品栽上,朱利聪比较看好有色金属和农产品板块。“2021年海外市场也许率一连通胀格局,有色金属和农产品内外联动周详,会有较好外现。而且,这两个板块除商品属性外,还有必定的金融属性,在苏醒周期中有配置需求。”他注释,以铜为代外的有色金属有全球电动车深入组织的概念添持,易涨难跌;以大豆为代外的农产品总体已进入供需重新均衡的状态,一旦供给有扰动,很容易展现大走情。

  陈战伟认为,倘若2021年疫情形式好转,商品市场会重新回归平常的供需组织,资产配置上可关注价格处于矮位、有永远价值投资的品栽。团体来看,2021年全球经济将赓续苏醒,宽松的货币环境也许率不会骤然转向,国内在“双循环”新格局下,暗色系商品供答偏紧状态短时间内不会展现庞大转折,多头走情有看赓续。从现在疫情形式和美国经济恢复的情况看,2021年美国经济或在二季度疫苗大周围行使后大幅回升,下半年则以缓慢苏醒为主。所以,通胀有看在二季度快速上走,达到阶段性高位。通胀的快速仰升将推动实际利率二次探底,金价有看再次大幅上涨。随着美元名誉的走矮,2021年贵金属价格仍有看突破前高。

  “随着疫苗的大周围接栽和疫情影响的削弱,2021年对原油市场来说是一个苏醒的年份,在不展现庞大风险事件的前挑下,原油均价也许率上涨,但或多或少仍会受到库存的约束。若展现添速往库存的情况,不倾轧原油价格涨幅超出预期。”陈战伟通知记者,农产品方面,拉尼娜形象形成或导致南美天气干旱,现在巴西大豆播栽进度已受到影响,或导致2020/2021年度巴西大豆产量消极。国内玉米产不能需,展望异日两年价格仍将处于上走通道,同时还能够带动稻、麦饲用需求增补。总体来看,市场震动不息,CTA策略仍然有很好的配置价值。

  私募:复相符策略是趋势

  疫情之下,投资单一品栽的风险正在添大,据期货日报记者晓畅,越来越多的投资者已经认识到资产配置的主要性。2020年量化CTA策略团体利润颇丰,受到了投资人士的关注。

  “随着监管层对金融衍生品市场发展态度的变化,股指期货营业有看逐渐恢复常态,极大利好CTA策略,由于股指期货与商品期货互补性强,能挑高基金利润风险比。”陈战伟说,添之生猪等新品栽一连上市以及金融期权、商品期权逐渐增补,市场体量将进一步添大,意味着会有更多的机会。

  谈及2021年发展计划,陈战伟介绍,2021年公司将保持CTA策略和股票策略并走发展,但更添偏重CTA策略的组织,以震动率策略为主、趋势策略为辅。“大宗商品震动率2020年已经上了一个台阶,为量化营业挑供了很好的机会,根据利润周期回归,展望异日两年量化营业平均利润率也许率高于前两年。”他说。

  前述辰钰投资有关负责人也外示,国内期货市场资金总量已经超过8000亿元,2021年会不息增补上市品栽,添之境外机构的参与,市场周围和容量会更大。倘若商品期权市场容量变大,那么商品期权也是一个不错的配置倾向。“期货市场是一个十足竞争的市场,从私募基金参与情况看,现在大片面私募走的是多策略发展道路,做趋势的会配套利头寸,做套利的会配趋势头寸。”该负责人说,复相符策略是趋势,能够挑高利润率、降矮回撤。

  该负责人直言,制约期货私募发展强大的最大瓶颈是市场团体周围。“一家期货私募做到全市场周围的1%已经不算少了,算下来也就80亿元。倘若异日期货私募能够‘走出往’,那么还有很大的成长空间。”他说,2021年公司重点发力倾向为指数添强、市场中性、期货套利及CTA策略,“期货策略将会进一步雄厚,在原有产品线的基础上新添股指和商品高频策略以及趋势跟踪策略”。

  团体上看,国内期货市场周围与股票市场周围的比值还比较幼,祝金太认为,对比国际成熟市场,国内期货市场的权好类衍生品将迎来一个快速的添永远,与此相对答,CTA策略的周围也将迎来一个快速添永远,这对期货私募来说既是机遇也是挑衅。他通知记者,2021年公司将趋势量化策略做得更邃密些,保持郑重风格,期待能给投资者带来安详的回报。

  朱利聪也认为,单纯的期货私募受策略容量节制,可选的发展路径无非多元化和专科化,市场走情好实在是公司发展的助推剂,但更主要的是私募管理人需镇静地根据自己先天确定倾向和路径,依照既定节奏走好每一步。“期货类私募在经由过程业绩杀出红海后,必要不息往深化客户服务能力,升迁相符规经营程度。吾们2021年将不息发掘和保持好自己在中央策略上的比较上风。”他说。

(文章来源:期货日报)

posted on 2021-04-26  admin  阅读量:

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